基金拆分與大比例分紅有什么差異？

　　基金拆分與大比例分紅有什么差異？對基金公司來說，基金拆分可以提高其管理費收入，同時也是一種挑戰。因為基金經理基本適應與規模相匹配的投資風格，小規模基金的靈活優勢被業內普遍認同。一旦由小規模演變成大規模就需要有一個過渡的過程，如果這種“過渡”，基金經理不適應，原持有人的利益可能會受到一定影響。

　　拆分和分紅比較

　　自2006年中海分紅增利和富國天益價值分別首創大比例分紅和拆分的營銷方式以來，基金分紅和拆分就被基金公司熱捧為營銷的兩大利器。

　　其實，大比例分紅和拆分的相同之處都是把凈值降低，使得投資者能夠以較便宜的價格買到績優基金。具體來說，基金拆分可將基金份額凈值精確地調整為1元，是通過直接調整基金份額數量達到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實現收益、未實現利得、實收基金等會計科目及其比例關系，對投資者的權益無實質不利影響。而基金分紅則難以精確地將基金份額凈值正好調整為1元，基本上只能調整到1元附近。

　　據萬家基金公司研究部相關人士介紹，基金分拆和大比例分紅的區別在于，基金份額拆分不需要增加投資上的操作，而分紅則需要通過已實現收益進行分紅，為了增加已實現收益，需要賣出股票，增加投資上的操作。

　　影響比較

　　大比例分紅讓基金持有人獲得實實在在的收益，但這一過程中必然會給二級市場造成一定的壓力，多只基金的連續高比例分紅也可能引發市場振蕩。如果僅僅是為了營銷需要的被動分紅，還會增加交易成本。而基金拆分有些類似于上市公司送紅股，基金拆分前后資產總值不會發生變化，對持有人權益也沒有實質性影響。

　　天相投顧基金分析師聞群認為，在市場上揚的情況下，大比例分紅對基金產生的負面影響較突出，因為大比例分紅產生的現金需求使得基金所持有的一些具有上升空間的股票不得不被賣掉，隨后持續營銷大量涌入的現金也不得不追漲買股票建倉，老持有人利益被嚴重攤薄。

　　在市場振蕩下跌的情況下，大比例分紅對基金產生的影響就較小。基金經理本身可能就會有變賣獲利股票鎖定一部分收益和降低倉位的需求，新流入的資金也能有效降低基金的倉位，基金可較自如地應對振蕩和選擇低點建倉。基金拆分是把高凈值基金拆分為更多的基金份額，單位凈值下降，基金份額增加，基金的資產規模、資產價值并不發生變化。但持續營銷帶來的大量現金資產對基金的影響和大比例分紅是一樣的。

　　銀河證券基金研究中心魏慧君認為，基民對拆分基金的喜愛源于對基金的不了解，“恐高”的思維應該轉變。他表示，基金拆分會損害老持有人的利益，因為，老持有人如果不同意拆分，只能選擇贖回，這時要向基金公司支付贖回費。如果愿意拆分，老持有人將面臨收益下降的風險。而從收益角度來看，投資者應當關注的是基金公司的管理水平。