反轉型態：頭肩頂

反轉型態：頭肩頂

　　反轉形態指股價趨勢逆轉所形成的圖形，亦即股價由漲勢轉為跌勢，或由跌勢轉為漲勢的信號。

　　1．型態分析

　　頭肩頂走勢，可以劃分為以下不同的部分：

　　（1）左肩部分──持續一段上升的時間，成交量很大， 過去在任何時間買進的人都有利可圖，于是開始獲利沽出，令股價出現短期的回落，成交較上升到其頂點時有顯著的減少。

　　（2）頭部──股價經過短暫的回落后，又有一次強力的上升，成交亦隨之增加。不過，成交量的最高點較之于左肩部分，明顯減退。股價升破上次的高點后再一次回落。成交量在這回落期間亦同樣減少。

　　（3）右肩部分──股價下跌到接近上次的回落低點又再獲得支持回升，可是， 市場投資的情緒顯著減弱，成交較左肩和頭部明顯減少，股價沒法抵達頭部的高點便告回落，于是形成右肩部分。

　　（4）突破──從右肩頂下跌穿破由左肩底和頭部底所連接的底部頸線， 其突破頸線的幅度要超過市價的3％以上。

　　簡單來說，頭肩頂的形狀呈現三個明顯的高峰，其中位于中間的一個高峰較其他兩個高峰的高點略高。至于成交量方面，則出現梯級型的下降。

　　2．市場含義

　　頭肩頂是一個不容忽視的技術性走勢，我們從這型態可以觀察到好淡雙方的激烈爭奪情況。

　　初時，看好的力量不斷推動股價上升，市場投資情緒高漲，出現大量成交，經過一次短期的回落調整后，那些鍺過上次升勢的人在調整期間買進，股價繼續上升，而且攀越過上次的高點，表面看來市場仍然健康和樂觀，但成交已大不如前，反映出買方的力量在減弱中。那些對前景沒有信心和錯過了上次高點獲利回吐的人，或是在回落低點買進作短線投機的人紛紛沽出，于是股價再次回落。第三次的上升，為那些后知后覺錯過了上次上升機會的投資者提供了機會，但股價無力升越上次的高點，而成交量進一步下降時，差不多可以肯定過去看好的樂觀情緒已完全扭轉過來。未來的市場將是疲弱無力，一次大幅的下跌即將來臨。

　　對此型態的分析是：

　　（1）這是一個長期性趨勢的轉向型態，通常會在牛市的盡頭出現。

　　（2）當最近的一個高點的成交量較前一個高點為低時， 就暗示了頭肩頂出現的可能性；當第三次回升股價沒法升抵上次的高點，成交繼續下降時，有經驗的投資者就會把握機會沽出。

　　（3）當頭肩頂頸線擊破時，就是一個真正的沽出訊號，雖然股價和最高點比較， 已回落了相當的幅度，但跌勢只是剛剛開始，未出貨的投資者繼續沽出。

　　（4）當頸線跌破后， 我們可根據這型態的最少跌幅量度方法預測股價會跌至哪一水平。這量度的方法是一一從頭部的最高點畫一條垂直線到頸線，然后在完成右肩突破頸線的一點開始，向下量出同樣的長度，由此量出的價格就是該股將下跌的最小幅度。

　　3．要點提示

　　（1）一般來說左肩和右肩的高點大致相等，部分頭肩頂的右肩較左肩為低。 但如果右肩的高點較頭部還要高，型態便不能成立。

　　（2）如果其頸線向下傾斜， 顯示市場非常疲乏無力。

　　（3）成交量方面，左肩最大，頭部次之，而右肩最少。不過， 根據有些統計所得，大約有三分之一的頭肩頂左肩成交量較頭部為多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是頭部的成交大于左肩的。

　　（4）當頸線跌破時，不必成交增加也該信賴，倘若成交在跌破時激增， 顯示市場的拋售力量十分龐大，股價會在成交量增加的情形下加速下跌。

　　（5）在跌破頸線后可能會出現暫時性的回升（后抽）， 這情形通常會在低成交量的跌破時出現。不過，暫時回升應該不超越頸線水平。

　　（6）頭肩頂是一個殺傷力十分強大的形態，通常其跌幅大于量度出來的最少跌幅。

　　（7）假如股價最后在頸線水平回升，而且高于頭部， 又或是股價于跌破頸線后回升高于頸線，這可能是一個失敗的頭肩頂，不宜信賴。

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