2015年5月13日新股申購發行一覽表|新股申購一覽表廣信股份申購(3)

　　廣信股份預測一覽表

　　點評

　　廣信股份（603599）

　　1.廣信股份：國內具有較完整農藥生產體系的專業廠商

　　廣信股份是主要從事以光氣為原料的農藥原藥、制劑及精細化工中間體的研發、生產和銷售，主營產品包括多菌靈、甲基硫菌靈等殺菌劑，敵草隆、草甘膦等除草劑以及氨基甲酸甲酯、異氰酸酯等精細化工中間體三大類別十多個品種的產業構架，是國內少數具有較完整農藥生產體系的專業廠商之一。公司的多菌靈、甲基硫菌靈、敵草隆產銷規模、出口量及出口創匯額均居國內同行業前列。

　　2.募投項目使公司主營業務產能擴張

　　公司募投項目主要包括年產8000噸敵草隆項目、年產3000噸磺酰基異氰酸酯系列產品項目、年產10000噸甲基硫菌靈項目及補充流動資金項目。截止2014年12月31日，公司已利用自有資金先期投入3687.03萬元與敵草隆項目建設、534.59萬元用于磺酰基異氰酸酯項目建設、415.25萬元用于甲基硫菌靈項目建設。本次公開發行股票數量為4706萬股，募集資金70071萬元，全部用于投資項目，募集資金到位后，首先置換已提前投入的資金。若實際募集資金少于小牧所需資金，公司將通過銀行貸款和自有資金解決

　　3.公司合理價值區間為17.40-21.75元

　　我們預計公司2015-2017EPS分別為0.87、1.05、1.25元（發行后股本）。參考A股類似板塊公司的估值，我們認為給公司2015年20-25倍動態PE較為合理，對應公司價值區間為17.40-21.75元。

　　風險揭示：（1）環保風險；（2）匯率風險