除息除權是怎樣產生的？

　　股票上市公司分配給股東的權利，包括分紅、即領取現金股利或投票股利的權利以及配股的權利，但由于股票在市場上一直在投資者之間進行轉讓買賣，當上市公司在一定時期向股東分派股利進行配股時，為使本公司的股東真正得到其應得的分紅配股權利，就存在著一個這種權利應該分配給股票的買入者還是賣出者才合理的問題，由此產生了股票除息與除權交易。此外，由于公司分紅配股引起公司股本以及每股股票所代表的企業的實際價值（每股凈資產）的變動，需要在發生該事實之后以股票市場價格中剔除這部分因素。因送股轉增股本或配股而使股本增加形成的剔除行為稱為除權，即從股價中除去股東享受的、送股轉增股本或配股的權利：而因紅利分配引起的剔除行為稱為除息，即從股價中除去股東享受現金股息的權利。

　　股權（息）登記日與除權（息）基準日股權（息）登記日，是在上市公司分派股利或進行配股時規定一個日期，在此日期收盤前的股票為“含權股票”或“含息股票”。在該日收盤后持有該股票的投資者享受分紅配股的權利，通常稱之為R日。

　　之所以稱為登記日，是因為交易所在該日收盤之后將認真核對有關資料，對享受分紅配股權利的投資進行核對后登記全部過程均由交易所主機自動完成，而不需要投資者去辦理登記手續，這也是證券無紙化交易的一個優點。

　　除權（息）基準日，是相對于股權（息）登記日的下一個交易日，即R+1日，在該日及以后交易日稱為“除息股票”，買入該股票的投資者也就不再享受此次分紅配股的權利，而在股權（息）登記日收盤后持有該股票的投資者在除權（息）基準日及以后賣出該股票后，其所享受的分紅配股的權利不受影響。

　　除權與除息報價

　　除權（息）股票與含權（息）股票的判別在于是否能夠享受股利、股息、這也決定了兩者市場價值之間存在差異，一般而言，除權（息）基準日的股價要低于股權登記日的股價，為保證股票價格的公平性和連續性，需要在除權（息）基準日對該股票進行技術處理，根據除權（息）具體情況計算得出一個剔除除權（息）影響后的價格價格作為除權（息）指導價或基準價，又稱為除權（息）報價，通常在除權（息）日作為前收盤價來處理。

　　計算公式

　　除權與除息報價的具體計算公式有以下幾種：

　　除息報價。除息報價=股息登記日收盤價-每股現金股利（股息）；

　　除權報價。

　　a送股除權報價=股權登記日收盤價/（1+送股率）；

　　b配股除權報價=（股權登記日收盤價+配股價*配股率）/（1+配股率）；

　　c送股與配股同時進行時的除權報價=（股權登記日收盤價+配股價*配股率）/（1+送股率）；

　　除權除息報價=（股權登記的收盤價-每股現金股利+配股價*配股率）/（1+送股率+配股率）；

　　需注意的是，股票市場的股價受市場供求本身影響較大，因而除權（息）報價僅作為除權（息）日市場開盤的參考價。上海深圳證券交易所現行做法是在除權（息）基準日，以除權（息）報價代替該日的前收盤價，作為該日集合競價和漲跌限制的參考，當日開盤價仍由集合競價產生，之后的價格由連續競價產生。