基金投資風險大嗎？如何巧妙規避基金投資風險(2)

　　第五、考察下跌風險低或者偏低的基金

　　一般來講，傳統的投資原理往往通過考察基金的過往風險來衡量基金的風險水平，最常用的指標是標準差和下行的風險系數。

　　標準差又稱為波動幅度，是指在過去的一段時間內，基金每周（月）回報率相對于平均周（月）回報率的偏差程度的大小。舉個例子來講，如果A基金和B基金的長期業績表現相當，但是A基金的凈值走勢呈現大起大落的路線，而B基金則是小幅的攀爬趨勢。從長期來看，A基金的標準差肯定是要大于B基金的，選擇持有A基金的投資者將會受到凈值大幅度波動的風險的影響。

　　標準差所量化的對象是回報的波動，但是沒有體現出正向波動或者負向波動，更沒有體現基金的下行風險，即低于市場上的無風險、出現虧損的可能性大小。舉例來說：市場行情不好的時候，同類的基金都將會面臨凈值虧損的風險，A基金虧損的程度小于B基金時，A基金的下跌風險就小于B基金。對于投資者來說，如果市場下跌，下行風險較小的基金可以使得投資者承擔相對較小的損失。對于風險承受能力不強的投資者，尤其要特別關注下下跌風險為低或者偏低的基金。

　　第六、對收益率進行風險調整

　　理論研究表明，風險的大小在決定基金組合的表現上具有基礎性的作用，大家可以直接以收益率的高低進行業績的衡量存在很大的弊端。例如，表現好的基金可能是由于所承擔的風險較高使然，并不表明基金經理在組合管理上有較高的管理水平；而表現較差的基金可能是風險較小的基金，也并不表明基金經理的投資管理能力不盡人意。

　　雖然風險的統計指標不能消除基金的風險也不能準確的預測未來，但一定程度上體現了基金經理的投資風格。投資者通過考察風險指標挑選合適自己風險承受能力的基金，而不是一味的追求基金的高回報，這才是基金投資的正確打開方式。