2015年5月15日東方新星002755新股上市發行一覽表(2)

　　公司概況：

　　公司前身為中國石油工業部內設機構--“石油工業部勘察公司”，成立于1978年，是石化工程勘察領域運營時間最長、經驗最豐富的企業之一。公司主要為石油化工、新型煤化工行業的大型建設項目提供工程勘察和巖土工程施工服務，業務涵蓋巖土工程勘察、工程測量、工程檢測、巖土工程施工及工程咨詢與監理等。

　　公司實際控制人為陳會利，其直接持有公司發行前10.72%的股份，另通過一致行動協議控制公司發行前27.64%的股份表決權，合計控制公司發行前38.36%的股份表決權。

　　行業現狀及前景

　　石化能源行業固定投資穩步增長。根據《石化和化學工業“十二五”發展規劃》，我國十二五期間的戰略目標是保持行業平穩快速增長，行業平均增長速度保持在13%以上，力爭2015年行業總產值達到14萬億元。2011、2012、2013，我國石油化工行業實際完成固定資產投資分別為1.43萬億元、1.76萬億元、2.0萬億元，同比增長23.4%、23.1%、19.1%。目前，我國正處于工業化、城市化、信息化進程之中，伴隨著新一輪城市規劃與建設加速，國內固定資產投資在未來將繼續保持較高的增長水平

　　我國能源結構決定了我國將加大油氣管道項目建設。未來較長一段時間內，出于節能減排、實現經濟的可持續發展及保障國家能源安全戰略目標的需要，我國將加大天然氣輸送網絡、連接中亞、俄羅斯的大型原油輸送管線及連接沿海港口和新建、改擴建的大型石油煉化基地的原油輸送管線的建設力度。

　　公司亮點：

　　工程技術優勢。公司作為業內發展時間較長的企業之一，已全面掌握各種主流的地基處理和樁基技術，并成功引入使用各類先進的機械設備。并通過自主研發，先后獲得3項發明專利、18項實用新型專利、10項軟件著作權和5項省部級工法，主持編寫了行業標準6項，參編行業標準1項、國家標準4項。

　　經驗和品牌優勢。公司系由中國石化集團勘察設計院整體改制而來，而中國石化集團勘察設計院前身為成立于1978年的中國石油工業部內設機構-石油工業部勘察公司。公司現持有工程勘察綜合類甲級、測繪甲級、地基與基礎工程專業承包壹級等工程勘察和巖土工程施工領域最高等級資質三十多年來，公司及其前身先后完成了國內外30多個大中型石化和煤化工企業的煉化裝置及其配套工程、數萬公里輸油管線、數十座大中型油庫及其他大中型工業與民用建筑的巖土工程勘察、測繪、工程咨詢、工程監理或工程項目管理任務。

　　募投項目

　　1、擬使用募集資金1.32億元，用于工程能力提升及企業信息化建設項目。

　　2、擬使用募集資金0.31億元，用于研發中心建設項目。

　　主要潛在風險

　　1、客戶集中度高的風險。公司來源于中國石化集團下屬各分、子公司的收入合計占其當期營業收入的比例分別為80.64%、83.02%和84.62%。如未來中國石化集團對石油化工建設項目的工程勘察和巖土工程施工服務需求持續減少，公司的經營業績將受到較大不利影響。

　　2、應收賬款余額較大的風險。截至2014年12月31日，公司應收賬款賬面價值占流動資產的比例為68.72%，其中，賬齡在2年以內應收賬款比例為77.56%。應收賬款不能及時回收將給公司帶來一定的營運資金壓力并可能導致壞賬風險。

　　估值

　　發行人所在行業為土木工程建筑業，截止2015年4月29日，中證指數發布的最近一個月平均靜態市盈率為26.60倍。預計公司2015年、2016年每股收益分別為0.35元、0.40元，結合目前市場狀況，結合公司發行價格7.49元，預計公司上市初期股價壓力位為21元-25元。