比依股份值得申購嗎？比依股份公司表現如何？

　　比依股份值得申購嗎？比依股份公司表現如何？公司以加熱類廚房小家電為主要產品，具體包括空氣炸鍋，空氣烤箱、油炸鍋、烤盤、煎烤器和其他加熱類廚房小家電。

　　比依股份發行價格12.5元，發行市盈率22.98倍，行業市盈率46.26倍。

　　公司簡介

　　公司是一家以空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋、煎烤器等加熱類廚房小家電產品的設計、制造和銷售為核心業務的高新技術企業。自成立以來，公司一直秉持著“美食每刻在一起”的理念，倡導健康的生活方式。針對不同人群的飲食需求，積極研發開拓健康廚房小家電品類。

　　公司主營業務主要包括ODM/OEM業務和“BIYI比依”自主品牌OBM業務。目前ODM/OEM業務為公司的主要業務模式，自主品牌仍為發展初期。

　　公司以加熱類廚房小家電為主要產品，具體包括空氣炸鍋，空氣烤箱、油炸鍋、烤盤、煎烤器和其他加熱類廚房小家電。

　　行業地位

　　公司主營業務為小家電行業中的細分行業加熱類廚房小家電。主要經營模式為ODM/OEM模式，并逐步開拓OBM模式業務。經過二十余年的經營，公司在加熱類廚房小家電行業中已具備一定規模優勢。

　　其中，在ODM/OEM業務方面，廚房小家電的代工企業較多，廣東東菱電器有限公司（新寶股份子公司）處于全行業的領先梯隊。從公司所處廚房加熱類小家電細分領域來看，與公司存在直接競爭關系的競爭對手主要為浙江天喜廚電股份有限公司和寧波市嘉樂電器有限公司。公司及天喜廚電、嘉樂電器三家公司屬于加熱類廚房小家電的領先梯隊，其余參與加熱類廚房小家電行業的公司較多，但其因生產規模、加工工藝、產品質量等因素無法通過國際品牌的驗廠，對公司的潛在競爭有限。公司和主要競爭對手在加熱類廚房小家電的生產制造中均具有豐富的經驗。由于ODM/OEM的行業特質，企業需在長期經營中逐步積累品牌、知名度和客戶資源。公司已與全球廚房小家電的龍頭企業建立長期穩定的合作關系，其中包括Philips/飛利浦、NEWELL/紐威品牌等國際家電公司，產品遠銷歐洲、北美、南美、東南亞等地區，公司在ODM/OEM領域有著一定的客戶優勢。

　　在自主品牌OBM業務方面，公司目前仍處在前期發展階段。公司通過自營天貓店鋪等線上平臺銷售“BIYI比依”品牌產品，截至目前的銷售收入占公司總收入的比例在3%以內。公司品牌與Philips/飛利浦、“美蘇九”等知名企業仍有差距。公司自主品牌產品品類主要集中在加熱類廚房小家電行業，相對龍頭企業而言較為有限。因此，從長期發展的角度來看，需要繼續積累知名度并拓展產品品類。

　　公司財務情況

　　2018年-2020年底，公司的營業總收入分別為61，834.86萬元、74，010.65萬元、116，332.65萬元;2018-2020年的年均復合增長率為23.45%;歸母凈利潤分別為4，513.34萬元、6，318.06萬元、10，593.53萬元;2018-2020年的年均復合增長率為32.90%。基于公司目前的訂單情況、經營狀況及市場環境等，2021年公司預計實現營業收入15.50-16.50億元，較2020年同比增長約33-42%;預計實現凈利潤約1.15-1.20億元，較2020年同比增長約8-13%;預計實現扣除非經常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤約1.10-1.15億元，較2020年同比增長約8-13%。