隆22轉債783012投資價值如何？(2)

　　產業鏈下游為光伏終端應用市場，包括集中式和分布式光伏電站，未來發展潛力巨大，具有廣闊市場空間。歐美等發達主要在高端設備以及基礎和前沿技術研發方面占據領先優勢。我國已形成了從高純硅材料、硅片、電池片/組件到系統集成的完整產業鏈，在產品制造環節競爭優勢明顯。太陽能光伏產業屬于高度競爭性的行業，制造環節目前主要以民營投資主體為主，行業市場化程度較高。

　　隆基股份主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的產銷。公司營收保持高速增長，同比增速由2018年的34.4%提升到去年的65.9%。銷售凈利率近兩年持續小幅降低到今年三季報的13.4%，凈資產收益率持續提升到去年的24%;凈利潤同比增速波動較大，近三年及今年三季報分別為-27.7%、116.5%、56.6%、15.7%。公司資產負債率小幅增長到59%，整體債務壓力不太重，貨幣資金占總資產比重約30%，存貨占比逐年提升到近13%。大股東股權質押約14%。

　　結論

　　當前轉股價值102.67，較高，全力申購，正股估值偏高，ROE常年在20%以上，正股質地不錯; 光伏龍頭的大名估計大家都聽過，不過現在一體化陣營和專業化陣營斗得還挺厲害，加上現在估值確實有點高，今天的行情一看就是高低切換，感覺投資正股比較危險，波動很大，但高景氣度跌下來就有波段機會，還是等隆22轉債上市吧，公司這是第三次發轉債了，已經輕車熟路了，120以下會關注。