路演觀察|艾迪康控股（9860.HK）的成長價值正在兌現

　　以下文章轉載自“格隆匯”

　　在投資界，“成長價值”這一概念常用于描繪那些增長前景廣闊、預期未來盈利能力強，且當前市場估值較低的企業。

　　專注于這類企業的投資者通常認為，這些公司的股票未來有望獲得更高的市場估值，原因在于它們可能在各自領域占據領先地位，擁有獨特的產品或服務，并有機會在不斷擴張的市場中實現業績的持續增長。

　　因此，關注這類企業的投資者，通常更加重視它們在未來實現業務擴張、利潤增長和市場份額提升的潛力。

　　近日，在“格隆匯·全球投資嘉年華·2025”活動中，艾迪康控股（9860.HK）榮獲“年度成長價值獎”。

　　活動當天，艾迪康與投資者進行了深入的交流與分享。為幫助投資者更深入地了解上市公司，精準把握未來ICL行業的投資機會，格隆匯整理了艾迪康在此次路演的內容，投資者或許能從中找到答案。

　　時代趨勢下的行業機遇，創新賦能提升競爭力

　　今年來，隨著醫療改革的持續深化，特別是在DRG、分級診療和技耗分離等政策的推動下，基層醫療機構和民營醫院對高質量醫學檢驗服務的需求與日俱增，為我國ICL行業注入了蓬勃的發展動力。

　　特別是自去年醫保控費政策實施后，醫院對成本控制的需求急劇增加，而ICL行業憑借其提升服務質量和效率的優勢，與政策導向相契合，市場份額逐漸呈現向頭部企業集中的趨勢。

　　在這樣的市場背景下，作為國內ICL行業先行者，艾迪康憑借其規模化、專業化的服務和市場先發優勢，早已形成了強大的品牌影響力。

　　從商業戰略層面看，公司采取“特檢業務+共建業務”雙輪驅動的發展模式，以實現業務的高質量增長。一方面，公司高度重視特檢業務數量和質量的雙重提升，并通過專業化和學術化的商業推廣來增強自身競爭力。另一方面，依托“標準化管理”和“全流程體系”的雙重保障，公司的共建業務通過為醫聯體及龍頭醫院提供整合式優質服務，確保了業務的可復制性和長期持續價值。

　　從市場布局角度看，截至2024年6月30日，艾迪康已構建起覆蓋全國范圍的35個自營實驗室，這一全國性的集成網絡能夠為醫院和體檢中心提供全面且高質量的檢驗服務，穩固其在行業內的集約化布局。

　　從具體檢測項目上看，艾迪康目前提供的檢測組合涵蓋了常規及特檢共計4000余項醫療檢測，充分展現了公司在檢測服務上的專業性和全面性。

　　當然，艾迪康并未止步于此，而是不斷通過自研與合作等方式，提高市場競爭力和服務質量。

　　目前，公司已建立起六大技術中心，覆蓋臨床生化、免疫、分子病理、血液流式、質譜和基因等關鍵領域，并在2024年新增超200個新項目，將檢測服務拓展至細胞、遺傳等多個前沿領域。在合作方面，公司與Guardant Health的合作已在2024年全面展開，為中國腫瘤免疫治療和靶向治療的臨床新藥開發提供了有力支持。

　　此外，艾迪康還緊跟當前AI技術的熱潮，將AI技術融合應用于業務創新，持續激發未來發展活力。目前，公司深度應用AI技術，已累計輔助閱片超500萬張，充分展示了其在AI技術應用方面的實力。

　　相信通過創新賦能提升檢測能力，公司的市場價值有望得到進一步拓展，鞏固當前市場頭部地位，并在未來的行業競爭中占據一個更為有利的位置。

　　核心指標驗證商業模式，成長價值加速釋放

　　核心指標的全面增長，進一步驗證了艾迪康所展現出的強勁成長潛力與價值。

　　財報顯示，上半年艾迪康實現營收14.66億元。其中，常規業務同比增長超10%，特檢業務更是實現了超30%的同比增長。此外，共建業務收入也同比大增74%，簽約項目數量同比激增288%。

　　值得一提的是，艾迪康的特檢業務增長尤為顯著。上半年，感染類項目同比增長38%，腫瘤項目同比增長57%。自2020年起，公司的特檢業務便保持著穩步上升的發展曲線，2020年上半年至2024年上半年的年復合增長率高達38.6%，充分展示了公司業務模式的持續成長能力。

　　在盈利能力方面，上半年公司取得毛利5.6億元，毛利率超38%，經調整后凈利潤為1.08億元，盈利能力持續釋放。

　　與此同時，艾迪康在成本控制方面也取得顯著成效。上半年銷售費用為2.02億元，同比下降13.6%，管理費用為1.08億元，同比下降21.3%。

　　通過實施高效的物資采購策略、嚴格的BOM（物料清單）管理和損耗控制措施，以及建設自營物流網絡等多項舉措，艾迪康的運營效率得到了大幅提升，進一步增強了公司的服務競爭力。

　　由此可見，艾迪康的戰略布局正逐步轉化為實際成果。這在為公司帶來顯著經濟效益的同時，也為整個ICL產業提供了一個值得借鑒的業務模式。

　　小結

　　不論是強勁的業務增長、持續創新升級的技術能力，還是行業發展的樂觀前景，這些積極因素共同構成了艾迪康在ICL行業中穩步前進的堅實基礎，同時也為其在投資者和市場中贏得“成長價值”這一具有辨識度的標簽提供了充分的支撐。

　　隨著此次大獎的榮獲，市場對艾迪康的關注度和期待值亦將在這一基礎上進一步提升，公司也將在市場周期中穩健前行，展現其卓越的成長價值潛力。

　　 廣告